El detrás de escena del "crecimiento económico" y la no baja del riesgo país

Cada vez resulta más evidente la estrategia gubernamental de ocultar sistemáticamente la realidad, tanto en lo económico, como en lo político y en lo social mediante el uso de verdaderas mentiras, mecánica que también utilizan “los mercados” en auxilio del régimen neoliberal, tanto en sus versiones internacionales como en las vernáculas.

Pruebas al canto: algunas de esas mentiras verdaderas y las realidades que pretenden ocultar se muestran a continuación.

El riesgo país

El poco transparente auxilio al régimen neoliberal que emplea “el mercado” al tratar la cuestión del riesgo país, tanto a través de calificadoras de riesgo internacionales como de consultores económicos, locales constituye un claro ejemplo de las mentiras verdaderas.

El JP Morgan menciona las 3 condiciones clave que nuestro país debería cumplir para calificar como mercado emergente y con ello tener acceso al crédito internacional privado: eliminar los controles de capital, consolidar un régimen cambiario previsible y garantizar reglas de juego estables para los inversores.

Por su parte en el marco del 21° Simposio de Mercado de Capitales organizado por el IAEF, Todd Martínez de Fitch a cargo de las calificaciones soberanas para las Américas, afirmó que el año pasado la calificadora le subió la nota a la Argentina "porque había mejorado la confianza en que iba a poder acumular las reservas suficientes para pagar la deuda". Afirmó que para mejorar la calificación “no solo queremos ver acumulación y salidas con la deuda. Queremos ver incluso que, pagando la deuda, haya una acumulación de reservas para que haya un colchón para enfrentar un shock doméstico en un año electoral”.

Miguel Kiguel, director de Econviews, indica que, al considerar el superávit fiscal y que el nivel de deuda es del 40% sobre PBI, Argentina es solvente. Sin embargo lo relativiza mencionando que los inversores consideran que las reservas siguen estando flacas a pesar de que el BCRA está empezando a comprar. "Nuestra situación es inversa a la de Uruguay o Brasil: tenemos mucha deuda en dólares y poca en pesos. Ese es nuestro talón de Aquiles".

Respecto a las fuentes alternativas de financiamiento con las que Caputo aspira conseguir US$ 9.000 millones ante un total de vencimientos de US$ 35.000 millones hasta 2027, varios economistas señalan que para acceder a esas fuentes sería necesario de otorgarles el carácter de "créditos privilegiados", con lo cual, pase lo que pase, cobrarían antes que el resto de los acreedores, dificultando la reducción del riesgo país a niveles de 400 puntos.

Por su parte Daniel Marx, titular de Quantum Finanzas, señala la anormalidad de considerar a las fuentes extraordinarias de financiamiento internacional como fuentes de regulares de financiamiento para Argentina: “eso es anormal”, afirmó.

Interesa mostrar lo que esconde esta mezcolanza de exigencias y afirmaciones y el denominador común de considerar que el superávit fiscal no sólo está afianzado sino que además se puede aumentar para otorgar mayor solidez a la macro economía argentina permitiendo una baja del riesgo país.

La verdad que todos ocultan es que el superávit fiscal tiene pies de barro y no es sustentable, ni siquiera a mediano plazo.

No es una novedad que el superávit fiscal se viene generando sobre la base de la eliminación casi absoluta de la obra pública, con gran deterioro de la infraestructura de transporte y el incremento de costos que lleva implícito; así como en importantes reducciones presupuestarias en materia de salud pública, educación, con la baja de remuneraciones, jubilaciones, del consumo y de los propios ingresos fiscales que trae aparejada la baja del consumo; también el superávit resulta de la reducción de los ATN, los aportes del estado nacional a las provincias, cuestión que se viene poniendo de manifiesto en los numerosos reclamos salariales de los educadores y las propias fuerzas de seguridad.

Todas estos problemas tienen estado público y por ello son o deberían ser conocidos por las calificadoras de riesgo y los consultores económicos, que pese a todo optan por un estruendoso silencio, que en algún momento hará que la micro haga estallar esta ficticia e insuficiente estabilidad macro económica.

El aumento del 4,4% del PIB 2025

Según informó el INDEC el PBI medido en pesos constantes de 2004 pasó de $708.130 millones en 2024 a $739.057 millones en 2025, lo que representa un aumento del 4,37%; en pesos por habitante el PIB pasó de $15.390 millones en 2024 a $15.931 millones per cápita en 2025, resultando una mejora por habitante del 3,51% interanual.

Luego de descontar los impuestos sobre el valor de los productos, netos de subsidios, el IVA y los derechos sobre las importaciones, resultan valores del Valor Agregado Bruto de $587.361 millones en moneda constante de 2004 y de $607,638 en 2025, resultando una mejora interanual de 3,45%. Los valores del VAB por habitante resultan de $12.765 en 2024 y de $13.098 en 2025, resultado una mejora del VAB per cápita de 2,60%

A continuación, se muestran los aportes al VAB en 2024 y 2025, las variaciones del VAB por habitante y la contribución al empleo registrado en 2025 de las principales actividades:

• Industria: aportó el 18,4% del VAB en 2024 y 18,0% en 2025, resultando una variación por habitante de 0.0%; aportó 12,0% del empleo registrado.

• Comercio: se mantuvo en 15,2% del VAB en 2024 y 2025, con una mejora por habitante de 2,8% interanual; aportó el 13,2% del empleo.

• Transporte: el aporte al VAB se redujo de 9,3% en 2024 a 9,1% en 2025, con una mejora interanual por habitante de 1,3%; contribuyó con el 5,0% del empleo

• Agricultura: sus aportes al VAB mejoraron de 8,3% en 2024 a 8,5% en 2025, una mejora per cápita del 5,3%; aportó al empleo el 3,6%.

• Administración Pública: los aportes se redujeron de 6,0% en 2024 a 5,8% en 2025, una reducción por habitante de 1,8%; empleó el 26,8% del total.

• Enseñanza: sus aportes se redujeron de 5,0% a 4,9%, una reducción per cápita de 0,1%; contribuyó al empleo con el 8,3%

• Minería: los aportes al VAB mejoraron de 4,7% a 4,9%, un aumento per cápita de 7,1%; empleó el 1% del total

• Salud Pública: su aporte se redujo del 4,2% al 4,0%, una caída por habitante de 1,0%, contribuyó con el 4,0% del empleo

• Finanzas: sus aportes al VAB aumentaron e 4,0% a 4,8%, una mejora per cápita de 23,7%; empleó el 2,6% del total

• Construcción: los aportes al VAB mejoraron del 3,2% al 3,5%, con un aumento por habitante de 2,6%; aportó al empleo el 4,2% del total

El subtotal de las actividades arriba mostradas significó un aporte acumulado al VAB de 78,2% en 2024 y de 78,4% en 2025, con un aumento por habitante de 3,6% y un nivel de empleo de 80,6% del total.

Las demás actividades, pesca, electricidad, hoteles y restaurantes, actividades empresariales, servicio doméstico y otras, mostraron una leve caída de sus aportes al VAB de 21,8% en 2024 a 21,6% en 2025, con un aumento del VAB por habitante de 1,9% y un aporte al empleo total de 19,4%

Hasta aquí los números publicados del PIB 2025. Veamos lo que no muestran:

• Las 3 actividades que mostraron mayor incremento del VAB (finanzas, minería y agricultura), representaron una mejora del VAB per cápita de 36,1% en 2025 mientras significaron apenas un 7,2% del empleo registrado

• Todas las demás actividades, pese a representar el 92,8%% del empleo registrado, mostraron un incremento del VAB por habitante de 5,7%, siendo nula en el caso de la industria y negativa en las actividades relacionadas con la actividad industrial, la administración pública, la enseñanza y la salud.

• El incremento del VAB per cápita de 2,6% fue acompañado entre 2025 y 2024 con una reducción del trabajo registrado de 0,96%; esta reducción fue acompañada con una caída del poder de compra del SMVM que pasó de 1,92 Canastas Básicas Alimentarias en 2024 a 1,83 CBA en 2025; en términos de la Canasta Básica Total el poder de compra del SMVM pasó de 0,84 en 2024 a 0,82 CBT en 2025.

• La tasa de actividad registrada por el INDEC cayó de 48,8% en diciembre de 2024 a 48,6% en igual mes de 2025, con lo que el índice de desocupación abierta se incrementó desde 6,4% a 7,5% en el mismo mes de 2025, lo que significa a fines de 2024 había 937 mil desocupados, que en un año se incrementaron a 1,093 millones de personas.

• La desocupación castigó en mayor medida a las mujeres (7,9% contra 7,2% de los varones) y a los varones jóvenes de 14 a 29 años (16,2% contra 4,5% en los varones de 30 a 64 años).

La moral como política de estado

Según declaró personal y públicamente Milei cualquier toma decisión gubernamental estará precedida por la verificación de su moralidad, chequeando si la misma es éticamente correcta, comprometiendo que las decisiones o medidas que no lo fueran no serían ejecutadas ni anunciadas.

Una verdadera mentira, como lo ponen de manifiesto numerosos casos de corrupción gubernamental que adquiere carácter sistémico, tales como los que se sintetizan a continuación:

• Uno de los primeros escándalos fue la denuncia de la venta de candidaturas por los encargados de armar las listas de LLA para las elecciones de 2019; en concreto José Luis Espert fue denunciado de ese intento por Roberto Cachanosky.

• Siguieron los vínculos de José Luis Espert con Fred Machado un empresario argentino, detenido y extraditado a los Estados Unidos, donde se lo acusa en una causa por tráfico de drogas. Espert fue bajado de su candidatura a diputado nacional por LLA;

• el vaciamiento de la Obra Scocial delas Fuerzas Armadas, que cuando asumió Petri como ministro de defensa el diciembre de 2023 contaba con un superávit superior a 25.000 millones de pesos y cuyo actual déficit desencadenó en el corte total de la cobertura de salud en militares activos y retirados.  La denuncia judicial se encuentra en manos del juez Rafecas.

• El robo de fondos a los discapacitados, el caso ANDIS en el que están procesados Diego Spagnuolo junto a otros 5 funcionarios y 13 empresarios de diferentes droguerías; según el fiscal que elaboró la imputación, Franco Picardi, Spagnuolo recibió importantes sumas de dinero por su actuación. Los cuatro presuntos líderes de la asociación ilícita continúan en libertad pero sus bienes fueron embargados en unos 135 millones de dólares. Se investiga la participación de Karina Milei en el caso.

• el injustificado enriquecimiento del “deslomado” Manuel Adorni que incluye la compra de un departamento se 200 m2 en el barrio de Caballito y de una casa en el country Indio Cua, en Exaltación de la Cruz, así como la realización de entre 15 y 19 vuelos al exterior, incluyendo viajes a Aruba y el uso de un avión privado para su descanso en Punta del Este. El fiscal Pollicita, delegado por el juez Ariel Lijo, requirió las declaraciones juradas patrimoniales de Adorni entre 2022, y 2025, incluyendo activos financieros, depósitos en el exterior, bienes de los familiares cercanos y un informe sobre los vehículos en poder de la pareja.

• La concesión por el Banco Nación de créditos hipotecarios a 7 funcionarios y 10 diputados nacionales cercanos a LLA por un total de $4.998,1 millones, equivalentes a mas de US$ 3,53 millones

Pese a todo el verdadero torpedo a la línea de flotación del gobierno es el caso $Libra, que involucra en modo directo al presidente Milei y a su hermana Karina. El peritaje informático del Ministerio Público Fiscal al celular de Mauricio Novelli no sólo demostró las múltiples llamadas con ambos, tanto previas al lanzamiento del token como posteriores a su colapso; también demostró que Milei era empleado a sueldo de Novelli, antes de asumir la presidencia, incluso mientras ejercía como diputado nacional.

Pese a que Taiano, fiscal de la causa, viene demorando los llamados a declarar, la difusión cotidiana de nuevos detalles de los casos Adorni y $Libra continúa poniendo en evidencia ante la opinión pública, junto a los demás casos de corrupción, la realidad que esconde la apelación de Milei a la moralidad de su gestión.

La frutilla del postre

Si los ejemplos anteriores no fueran suficientes para demostrar la aplicación permanente y el todo terreno de la estrategia de las mentiras verdaderas basta con recordar la flagrante contradicción entre la propuesta del presidente Milei, grabada el 26,12,2023, ocasión en que propuso pagar a los fondos buitre que vienen reclamando ante la justicia norteamericana por la privatización de YPF mediante la creación de un impuesto perpetuo que denominó la “tasa Kicillof” y su cambio de 180 grados al adjudicarse la pericia política, jurídica y diplomática con que su gestión logró cambiar los resultados de la primera instancia y corregir los desaciertos de Cristina Kirchner y Axel Kiciloff, "estos personajes de nuestro pasado nos sumieron en una aventura suicida que pudo habernos costado todo". Créase o no!